안전하게 중국 제1 스포츠 용품 회사 보좌 재보 가 투자 논리 를 농축 하고 있다

이런 회사가 있는데, 정말 뜻밖이다.

현재까지

이미 중국의 제1체육용품 회사의 보좌석은 6개 이녕 (02331), 11개 특보와 20개 361 °에 해당한다.

한편 세계운동사에서 가장 유명한 브랜드 중 하나, 명실상부한 백년 노점: 1911년 이탈리아에서 창립한 피라 (피라), 사실 이 회사의 브랜드이기도 하다.

이름:

.

아마도 당신은 충격: WTF! 이 이름은 항상 마음에 들어 있는 저단브랜드인데, 이영약보다 훨씬 더 맹렬하게 느껴질 수 있겠습니까?

그래, 이렇게 맹렬하다.

그것은 중국의 가장 큰 스포츠 용품 회사이며, 시가가 이미 1000억 홍콩 달러를 돌파했다.

직접 데이터를 올려서 느껴보세요:

2014년 -2017년에는 89억23억원, 111억26억원, 133억46억원, 166억92억원, 순이익은 각각 17.33억원, 20.88억원, 24억45억원, 31억59억원, 운영 현금 순액은 각각 16.86억원, 19조03억원, 24억681억원, 31억81억원, 총이익률은 45.13%, 46.61%, 48.4%, 49.37%였다.

오늘날까지 이런 실적 데이터를 보고, 그해 발족한 그 북표청년 정세충은 어떤 소감이 있을까.

1980년대, 갓 중학교 졸업, 17세 복건강 소년 정세충, 600켤레

북표한 기차에 오르다.

그때의 그는 틀림없이 오늘 편안한 모습을 상상할 수 없을 것이다.

1991년에 무사히 복건을 시작한다

.

이곳은 한때 작은 어촌이었지만 지금은'중국 신발도'로 불리며 안달, 특보, 귀인조, 361도 (항주 013361), 델혜, 취득룡, 조담 등 수십 개의 스포츠 브랜드가 탄생했다.

중앙 스포츠 채널은 오랫동안 방영된 광고가 진강에서 왔다. 심지어 업계 인사들에게'진강스포츠 채널'이라고 부른다.

복건강은 중국 스포츠 용품 산업, 절강오동려의 중국 택배 산업, 이곳, 동향의 몇 촌민, 중국 스포츠 용품 사상 가장 우렁찬 이름을 세웠다.

정세충은 안달을 창립하고 정수파가 특보를 세웠다. 정우호는 361 ° 정명밝게 데르혜를 창립했다. 정사강했다. 정국웅은 조담을 창립했다 …….

진강, 한 면적은 649제곱킬로미터의 현성, 인구 수는 약 200만 명이지만, 한때 수천 가구의 신발 공장을 보유하고, 백 개의 운동화 브랜드에 올랐다.

이 산업은 2008년 금융위기, 2012년 재고위기를 겪으며 결국 델혜, 히드론, 김래크 등 이름으로 이미 떨어졌고, 안식은 치열한 경쟁에서 겹쳐 1위를 차지했다.

25년 동안 이 모든 것이 어떻게 발생했습니까?

오늘날 우리는 이 사례에 착수하여 체육용품 산업 뒤의 투자 논리와 재무 특징을 분석해 보자.

중국인 신발의 역사는 대략 오천년 전의 구석기 시대에서 시작된다.

고증에 따르면, 이미 4,000년 전 여름날에 사람들이 짚신을 신기 시작했다.

신발, 신발, 신발, 신발, 신발, 신발, 나막의 통칭이다.

가장 이른 신발은 짐승가죽으로 만들어서 발을 감싸고 조종물을 쫓거나 부락전쟁을 한다.

봐라, 신발의 등장, 사실 천연은 운동과 관련되어 있어, 짙은 기능 속성이 있다.

춘추시대의 《시 ·위풍 ·칡 삼베 》는 신발에 관한 기록을 갖기 시작했다.

신발의 특수 품목으로서 인류 역사상의 중대한 발명으로 수천 년의 냉병기 시대를 관통한다.

.

손빈은 방소형으로 무릎 형벌에 처해 발족의 한 을 알리기 위해 10만 정병을 훈련시켜 작전에 적합한 부츠를 제작했다.

사병들은 다리의 발목을 보호하고 산지, 풀숲, 그리고 뼈를 찌르는 하류와 말을 타고 종아리를 보호하기 적합하다.

장화는 군대에 있는 장비로 야전력을 대폭 향상시켰다.

손빈은 나중에 중국 구두장들에게 신조로 숭앙되며 관우에게 재신으로 모시는 것 같다.

이후 구두가 점점 진화되고 새로운 제품 형태: 신이 나기 시작했다.

일본인의 나막신은 실은 중국의 발명이다.

나막에 이빨이 있는 이유는 사실 일종의 기능: 비 오는 날 신은 ‘진흙을 밟을 수 있기 때문이다.

동진에는 유명 시인이 산등산에 적합한 “ 사공신 ” 을 발명하여 발명했다.

이런 신발은 내놓자마자 각 왕조 당나귀 친구들의 사랑을 받았다.

당나라 당나귀 이백은 또 이런 등산화를 신고 외출하여 자랑하며 《몽유천노노노노노노노노노노노노노노이별에 시구를 적었다 》 에 “ 사공신 》 을 쓰고, 몸에 청운계단을 올랐다.

반벽이 바다를 보고 하늘에서 꿩을 듣는다.

당시'운두금화'라는 구두가 등장해 패션 속성과 기능 속성을 겸비해 직금으로 제작, 앞면에 머리를 올리고, 고인이 신발이라고 불렀다.

신발은 일반적으로 신발바닥과 연결되어 수명을 연장할 수 있으며, 2는 몸을 막을 수 있고, 3은 치마 두루마기를 끌어당겨 다치지 않도록 한다.

그 이후로 오늘날의 각종 제화 종류: 천층바닥 헝겊신, 운동화, 하이힐, 마티화, 샌들, 샌들, 스니커즈, 바로크 구두......

1853년 근대 헝겊신 창시자 조정은 베이징에서 신발가게를 창설해 당초 출산 조화, 민국 초년 전제 천층바닥 슈즈를 만들었다.

1876년 상해는 우리나라 최초의 국산 구두 공장을 개설했다.

1860년 재봉틀이 등장했다. 1940년, 제화 접착공예가 나타났다.

근대 구두업은 개인 수공작업에서 기계적으로 대량 생산한다.

1911년, FILA 형제는 이탈리아 알프스 산 밑의 빌라소진에서 FILA 브랜드를 창설했다. 처음에는 가족 방직 기업이었다.

1920년에 인류제화 공업역사상 중대한 노점이다.

그해 아디다스 (Adidas)는 독일 조근갈라혁진에서 창립해 다레스 형제가 운동화 왕국을 열었다.

1936년 히틀러에서 열린 독일 베를린 올림픽에서 전 세계는 운동화의 스포츠에 대한 중요성을 인식했다.

비예 미국 선수인 제시 유럽벤스는 다슬러 형제의 슬리퍼를 신고 단번에 4개의 육상 금메달을 획득하여 체육계를 놀라게 했다.

1948년, 달레스 형제가 분가, 독일 표마 (파마)가 창립했다.

1964년 나이키 창립.

기능 속성이 끊임없이 진화됨에 따라 전체 제화 산업의 기술 공예도 몇 차례 중대한 변화가 발생했다.

봉제 공예 (전통제화), 접착공예 (활용이 가장 넓고, 열황화공예 (주로 밑창, 구두방 제조에 쓰인다), 주소공예 (운동화), 모압공예 (로보화, 군화)에 쓰인다.

1983년 중대한 전환점이다.

그때 진강은 자신의 첫 운동화를 만들어 임사추가 만든 양태구두공장을 만들었다.

같은 해 361 ° 가장 이른 전신, 화풍화 공장 창립.

1987년, 특보 삼흥 회사 설립.

이 해에 중학교를 졸업한 진강소상인 정세충은 600켤레를 데리고 북경에 왔다.

그해 그는 17세였다.

처음에는 그가 매일 상가에서 뛰어다니며 말주변을 부리고 나서야 한 상점이 그를 시험해 보았다.

첫날부터 신발 100켤레를 팔 줄은 몰랐다.

그러나 정세충은 말로만 큰 백화점에 들어가면 큰 돈을 벌 수 없다고 생각한다.

그는 곧 도매시장을 발견하고 도매시장에서 카운터를 세내어 진강화를 전문적으로 도매했다.

요령을 찾은 후 그는 가만히 있지 않고 진강신발을 어떻게 상가에 넣느냐를 생각하기 시작했다.

그는 각 백화점과 상의하여 시판하여 결산하여 환불할 수 없다.

‘부지런하고 입맛이 좋고 뻔뻔하다 ’는 비결으로 2년 만에 정세충은 베이징의 대부분을 공략했다. 심지어 가장 씹기 힘든 왕푸징, 서쪽 등을 포함해 판매량이 수십 배나 빨리 뒤집혔다.

이후 정세충은 소비자 유형을 다듬고 어떤 신발이 더 큰 판로가 있는지 주의하기 시작했다.

진강산 신발인데 패를 붙이면 100위안을 팔 수 있고 자신의 것은 20위안밖에 팔지 않는다.

아무리 생각해도 알고 싶어도 이 중요한 일 때문에 브랜드 호성강 때문이었다.

1989년 피크의 전신이 풍성한 신발 공장이 성립되었다.

2년 후 브랜드는 ‘ PEAK 피크 ’ 로 개명되었다.

이어 90년대 전체 국산 스포츠 브랜드는 우후죽순처럼 진강에 등장해 첫 번째 슈즈 기업도 자체 스포츠 브랜드를 내놓기 시작했다.

금레크, 노우, 취득룡 등.

1991년 정세충은 베이징을 데리고 벌어온 20만 위안의 진강에 돌아와 정세충은 자신의 브랜드를 만들기로 결심했다.

그때 구두공장은 그의 아버지인 정세가가 운영하고 있었다.

이후 정씨 가족은 안정을 세우고, 마음을 편히 세우고 창업에 착실하게 발돋움했다.

2년 후 정세충은 가족 기업의 주도권을 얻었다.

당시의 안달은 주로 외국 브랜드에게 대리를 만들어 주는 것이 중요하지 않다.

안정은 물론 진강은 기본적으로 해외 스티커를 한다.

정세충은 해외 주문만으로 믿을 수 없는 불안감을 느낀다.

그는 대리 작업을 하면서 전문점들을 만들어 자신의 분양 경로를 넓혔다.

빠르게 전국에 대리 분매 모델을 넓혀 첫 번째 중개상이 됐다.

이것은 또 하나의 중대 결정책인 해외 스티커가 저렴한 대리직으로, 브랜드 제조사로 전환된 것이다.

결국 1997년 동남아시아 금융위기, 해외 주문이 없어졌다.

진강 신발 공장이 반쯤 쓰러졌다.

발돋움하다.

당시 전국에 2,000개 전문점을 설치했으나 지명도가 약하다.

어떡하지? 지명도를 알리기 위해 정세충은 한 판 내기를 결심하고, 스타에게 대사를 부탁한다.

1999년 안타도박80만, 공명휘를 모델로 초빙하고 300만 원을 간청했다.

그때 텔레비전 광고가 가장 번영한 시기였다.

이후 공영휘는 2000년 시드니올림픽에서 우승했다.

이로써 인지도가 울려 판매 수입이 급증했다.

2000년, 안전은 업무 단일 운동화 제품 전항 종합 스포츠 제품.

2001년 최초의 안달 전매점은 베이징에서 개설되어 대대적으로 전국적인 브랜드를 확대하기 시작했다.

2002년 NBA 스타바틀과 계약을 맺고 애드리브 역사성을 최초로 NBA 선수가 해외 경기장에서 입고 있는 중국 스포츠 브랜드다.

그리고 의류 판매를 시작하다.

2005년부터 시작된 CBA 는 스포츠 브랜드 협찬을 찾고 싶다며 정세충은 인수를 받으며 CBA 선수가 안전한 농구 신발을 신고 경기에 나섰다.

그러나 당시 선수들의 집단 저항을 당했다는 사실을 누가 알았지, 샌드슈즈가 불편해서, 기능은 나이크 아디보다 못하다.

나는! 돈을 주고 신발을 선물하고 남에게 보내는데, 남들은 뜻밖에도 싫었다.

정세충은 매우 분개하고, 마음속의 고집이 올라왔다: 마찬가지로 신발이고, 나이키는 왜 우리가 할 수 없습니까? 우리는 돈을 써야 하는데, 하이테크슈즈를 꼭 태워야 합니다!

같은 해

5년 후 99.5%의 CBA 선수가 모두 안전한 구두를 신었다.

현재 안보가 권한을 가진 특허 300항은 발명 특허 42항, 실용 신형 특허 73항이다.

2007년 홍콩 주식을 안정시켜 시장에 출시한다.

2012년 국산 브랜드의 재고 위기가 쏟아져 소형 기업들이 도산하고 있다.

재고 위기 직전 정세충은 이미 모델을 바꾸기 시작했고, 브랜드 도매상에서 브랜드 소매상으로 전환하고, 주문 방식을 개혁하고 주문 수량을 낮추고 통제했다.

이에 따라 재고 위기 여파가 최소한으로 이어지고 있다.

재고위기 하에 진강 브랜드는 가격전 (가격) 을 벌이면서, 이삼사선 도시 주민 수입이 증가하면서 나이크, 아디다스의 제품 시장이 침몰하면서 중국 브랜드의 저단시장을 빼앗았다.

이 시장은 경쟁이 갈수록 악화되고 있다.

정세충은 마음속에 무수한 진흙말들이 날뛰고 있는데 어떡하지?

대책: 수매가 성숙한 해외 고급 브랜드, 다브랜드, 집단화 노선, 첨단 진영 진출.

2009년 이탈리아 테크닉 스포츠 레저 브랜드 필라 (FILA).

2013년, 천주 세계를 수매하다.

주의, 당신은 상상하기 어려울 수도 있습니다. FILA 는 지금 사실 애드랜드의 브랜드입니다.

이 브랜드는 명실상부한 백년 노점이자 인류 운동복 역사상 대표적인 브랜드 중 하나로 세계 스포츠 브랜드에서 줄곧 10위권을 차지하고 있으며, 그 주로 테니스, 스키, 골프, 요가, 레이싱 등 스포츠 관련 제품에 종사한다.

2014년 이녕을 뛰어넘어 중국 체육용품 업계 장본인이 됐다.

2015년에는 스판디 (sprandi)를 무사히 인수해 100억의 주문을 깨고 전 업계 첫 번째 매수백만 명의 중국 기업이 됐다.

2016년 일본 고단 스포츠 브랜드 디사우트 (Descente).

2017년 한국 코론 (KOLON) 은 스푸르트 (SPORT) 에 합류했다.

1) 브랜드 전략: 해외 스티커 모델로 브랜드 도매로 전환, 하혈권은 스타에게 모델을 부탁합니다.

2) 연발 기술: 개발에 몰두하여 기술적으로 거두를 쫓다.

3) 제품선: 고단 브랜드 기업 인수를 통해 다브랜드를 발전시켜 규모를 확대하고, 다림질 위험을 다루다.

안디페달 스포츠 (02020), 주요 업무는 디자인, 제조 및 브랜드 운동화, 의상 및 관련 액세서리, 기 아래 제품 브랜드는 안달, 필라 (FILA), 디사스센트 (Descente), 스판디 (sprandi) 등이 있다.

정세충으로 고발되고 정씨 가족은 모두 62% 를 지닌다.

그것 의 상류 는 중합물 · 플라스틱 · 면화 · 포장 재료 등 이다

공급상.

하류 고객은 두 종류로 나뉘어, 한 종류는 소비자이다.

매출상의 말권은 연간 22.07억 원, 26.41억 원, 37억 3300만 원으로 매수한 비중이 19.84%, 19.79%, 22.36%, 계령은 1년 이내에 있다.

소비자 인파에 직면하면 말권은 비교적 강하고, 한 손으로 돈을 지불한다.

직접 설치된 업적 데이터:

2014년 -2017년에는 89억 23억 원, 111억 26억 원, 133억46억원, 166억92억원, 순이익은 각각 17.33억원, 20.88억원, 24.45억원, 31억59억원, 경영 활동 현금 순액은 각각 16.86억원, 19억원, 24억68억원, 31억81억원이다.

그중 신류의 수입은 41.11억원, 50억74억원, 60억01억49억원으로 각각 46.07%, 45.6%, 44.96%, 42.23%, 털 이율은 46.4%, 46.2%, 46.2%, 46.3%, 46.7%, 46.7%로 나타났다.

복장의 수입은 44.51억51억원, 55억92억92억원, 68.86억원, 91억16억원으로 각각 49.88%, 50.26%, 51.6%, 54.61%, 털 이율은 44.5%, 47.8%, 51%, 52%로 나타났다.

2017년 상반기, 안디카페는 모두 9041개, FILA 브랜드가 869개, Descente 브랜드는 모두 21개.

안타인: 중저소득 인파로 자리매김, 주로 기능성 스포츠 용품.

FILA: 20 -45세 중산층, 스포츠 패션, 골프, 테니스, 스키 등 스포츠 시리즈로 자리매김했다.

Sprandi: 중저소득자, 레저 헬스.

Descente: 고소득 인파, 전문 야외 스포츠인 스키복.

Kolon: 중고소득 인파, 패션 아웃도어 스틸.

봐라, 몇 대 브랜드가 다른 계층을 덮는 사람들.

또 다른 브랜드의 소비자 특징에 따라 가게 배치도 크게 다르다.

안전점포는 2, 3선 도시를 위주로 길거리 전문점으로 운영하고 있으며, FILA 와 Descente 의 가게는 1, 2선 도시로, 백화점 및 백화점 위주의 소매 경로를 개설한다.

이에 따라 안착된 운영 모델은 분산 모드 + 가맹 패턴을 위주로, 분매상들이 회사로 물건을 들고 내려진 가맹상으로 전매해 결국 가맹점에서 판매됐다.

그것은 분양상과 1년 분매협의를 체결하여 매년 재계약을 맺는다.

만약 분매상이 목표를 달성하지 못하면 분산 협의를 위반하면 재계약을 종지할 것이다.

FILA, Descente 는 직영 위주로 소량 분매상이 참여한다.

1) 제품 디자인 및 개발

2) 주문

3) 생산 및 검사

4) 발송

다음으로 우리는 이 절차를 따라 차례차례 분석한다.

스포츠 용품에서 가장 본질적인 핵심은 기능성: 경질, 통기, 편안함.

현재 개발의 중요 수준은 재무 보고서에서 연구 개발원가를 알 수 있다.

2014년 -2017년 안달의 연구 개발 비용은 각각 2.11억원, 3.08억원, 3.51억원, 4.79억원으로 소득 비율은 2.36%, 2.77%, 2.63%, 2.87%.

보고서 기한 내에 안달 연구 개발원가

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동행의 연구 개발 비용 상황을 거스르면 다음과 같다.

이녕 (02331)-2016년 연발 지출은 각각 1.65억원, 1억3200억원, 1억26억원으로 소득 비율은 2.73%, 1.86%, 1.57%.

특보 (013368)-2016년 연발 지출은 각각 1.06억원, 1억21억원, 1억38억원, 소득 비율은 2.22%, 2.29%, 2.56%였다.

나이크와 안드마 연보에서 연발 비용 세부 사항을 드러내지 않았다.

연구에 투입하여 대략적인 대비를 하여 기술에 대한 중시 정도가 바로 나타났다.

첫 번째 연구 개발을 마친 뒤 두 번째 단계는 주문, 3단계는 생산, 그리고 4단계까지 발송.

전체 프로세스 중, 주문, 생산, 발송, 안전 및 판매상 간 "판매상"의 방식에 따라 중개상들이 제출한 주문수, 생산 제품, 제조 제품, 발송 후.

따라서 이 몇 걸음 중 중요한 과목인 재고품을 주목해야 한다.

보고서 기간 내에 안착된 재고품은 원자재, 제품, 제품, 제품, 완제품까지 포함된다.

그 중 생산품 위주로.

2014년 -2017년 안달 재고품은 각각 8.67억 원, 10.16억 원, 12.95억 원, 21.55억 원이다.

이 중 생산품은 6억68억원, 7억96억원, 10.06억원, 18억42억원으로 재고품 비율이 77.05%, 78.35%, 77.68%, 85.48%로 나타났다.

재고품 회전률은 각각 6.29, 6.31, 5.96, 4.9.

여기를 보면, 회전율이 떨어지고 상품이 잘 팔리지 않는다고 생각할 수 있다. 이 회사의 털의 볼거리가?

그러나 당신이 그렇게 생각하신다면, 당신은 매우 중요한 것을 놓칠 수 있습니다.

이 물건은 전통적인 재무 교과서에 어긋나는 이론이 있어서 궁리할 만하다.

본 사건에서 재고품이 많고 회전률이 떨어지는 것은 반드시 나쁜 일이 아니다. 그것은 바로 특수한 상업 모델로 인한 것이다.

안전과 하류 중개상은 판매를 위해 생산하는 방식으로 생산된다.

이에 따라 안디는 중개상 수요에 따라 주문서를 제시하고 생산한다.

이런 모드에 따라 생산품을 생산한다면, 만약 안심된 제품이 팔리지 않는다면, 중개상은 다시 안드로 주문을 하지 않을 것이다.

중개상 주문이 없으면 안착된 재고 상품이 줄어들면서 오히려 재보에서 재고품이 더 적고 재고전율이 양호해졌다.

이에 따라 당신이 이러한 ‘매출 ’ 회사를 연구하려면 재고 회전률이 사실상 실종될 것이며 진실을 반영할 수 없다.

더욱이 재고품의 절대치인 장사가 잘되는 회사로 재고품이 오히려 많아질 수 있다.

동행의 재고품 상황을 살펴봅시다:

이녕 (02331)—2014년 -2016년 재고는 각각 12억 89억 원, 9억 6천만원, 9억 65억 원이었다.

나이크 (NKE.N)-2014년 -2016년 재고품은 각각 2651억 41억, 318억 29억 원, 346.94억 원이다.

특보 (013368)—2014년 -2016년 재고품은 각각 5.69억 원, 3억 98억 원, 4억 6억 원이다.

앤드마 (UAA.N)—2014년 -2016년 재고는 32억84억84억원, 50억85억원, 63억65억원.

데이터를 다 보고 생각해 보세요. 데이터는 자기가 말을 할 줄 압니다.

또 메이커와 중개업자 인도 중 재고품 하락 위험도 변동된다.

재고품이 팔리지 않는다면, 이 손실은 중개상이 외워야 한다.

같은 공장에서 생산한 제품은 중개상이 예정대로 물건을 가져오지 않으면 화물 매점, 이 손실은 공장에서 부담한다.

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2014년 -2017년, 안달의 재고품 절감은 5867.9만원, 981만5000원, 726만9000원, 1409.2만원으로 재고품 비율은 각각 6.77%, 0.97%, 0.56%, 0.65%, 0.65%.

안전한 재고계가 감가 준비된 비율은 보고서 안에 대폭 하락했다.

정산 생산방식으로 재고품의 하락 대비 비율은 절대치를 결합할 수 있다.

비교 결론은 상품이 쌓이지 않았을 뿐만 아니라 오히려 더 잘 팔린다는 것이다.

우리 마음대로 동업자 몇 개를 잡아 비교해 보자.

이녕 (02331.HK)-2016년 재고품은 각각 12.89억원, 9.6억원, 9억65억원, 재고품은 각각 2.64억원, 1억7억원, 1억43억원, 재고품 비율은 각각 20.48%, 17.7%, 14.82%였다.

특보 (013368.HK)-2014년 -2016년 재고품은 각각 5.69억원, 3억98억원, 4억6억원, 보고서 안에 재고품이 없어 줄었다.

앤드마 (UAA.N)-2016년 재고품은 33억54억54억94억원, 57억34억원, 재고가격은 각각 5147.69만원, 7507만41만41만 원, 9719.57만원으로 재고품 비율이 1.53%, 1.53%, 1.7%였다.

나이키 (NKE.N)—2014년 -2016년 재고품은 271억06억원, 302억38억원, 315억94억원, 재고가격이 각각 7.1억원, 8.98억원, 11억43억원으로 재고품의 비율은 2.62%, 2.97%, 3.62%였다.

주의, 이 같은 데이터에는 중요한 재무 비밀번호가 숨겨져 있다. 만약 당신이 좀 더 많이 생각해 보고 싶어 할 수 있다.

우리는 재고품의 절대치와 재고품의 하락가를 준비하여 두 사람을 결합하여 ‘ 장당의 재고품 분석은 4상한모형을 분석한다 ’ 는 다음과 같다.

상황 1: 기업 제품 매점, 재고품 증가, 재고품 가격이 하락할 준비.

상황 2:재고품이 줄어들었지만 재고품이 상승할 준비를 하고 기업 제품이 팔리지 않으면 장사가 안 된다.

상황 3:재고품 감소, 재고품 하락 준비 하락, 기업 엄격히 통제, 판매량.

상황 4: 재고품 증가, 재고품 하락 준비 하락 준비 하락, 기업 제품 주문이 많아 장사 잘 된다.

모형은 반드시 100% 정확한 것은 아니고, 주로 분석적인 사고방식을 제시하는 것이다.

상술한 네 가지 상황을 보고, 몇 개의 회사의 데이터를 비교해 볼 수 있으니, 누구의 기본 바탕이 더 좋다.

앞에서 우리가 분석한 것은

제품의 기능성은 생기면 소비자가 입어 보기를 원한다.

하지만 소비자가 원하는 것을 원하는 것을 구매할 수 있을까? 기술 외에도 중요한 요소: 브랜드.

제품의 품질 기능이 모두 같은 상황에서 브랜드가 울수록 소비자의 구매 의사가 더욱 강렬하다.

하지만

이런 지출은 홍콩주를 안착한 재보에서 회계는 광고와 홍보지출에 들어간다.

2014년 -2017년 광고 및 홍보지출은 각각 10.71억원, 12억79억원, 15억21억원, 17억69억원으로 소득 비율이 12%, 11.5%, 11.4%, 10.6%로 나타났다.

몇 개의 동행의 보급 상황은 각각:

이녕인 2014년 -2016년 광고 및 홍보지출 수입은 각각 20.3%, 14.3%, 12.3%, 12.3%였다.

특보 인 2014년 -2016년 광고 및 홍보 지출 수입은 각각 13.1%, 14.7%, 11.8%였다.

안드마 — 2014년 -2016년 광고 및 홍보 지출 수입의 비율은 각각 10.8%, 10.54%, 9.9%였다.

나이키인 2014년 -2016년 광고 및 홍보지출 수입은 각각 10.9%, 10.5%, 10.12%, 10.12%.

이곳 비례는 이녕 외에 차이가 크지 않다.

이 데이터의 뒤에서는 왜 리닝의 브랜드가 나이크보다 고급스러웠는지 알 수 있을 것이다.

사실 기술적 차이는 진심이 크지 않아, 중점적으로 광고에 몰입한다.

또 브랜드의 상승은 광고 모델을 제외하고도 새로운 브랜드를 개척하거나 고급 브랜드를 인수하여 완성한다.

2012년 전후 국내 운동화 매출이 하락해 업계 전체가 바닥이었다.

2014년, 23년 조정기를 거쳐 채널 재고는 기본적으로 소화, 주요 스포츠 브랜드가 회복기에 들어간다.

2016년 우리나라 운동화 매출액은 1866억원으로 전년대비 11.8% 증가했다.

몇 개의 중점 회사들이, 우리는 각각 비교해 보자.

안달 (02020.HK)인 2014년 -2016년에는 89억23억원, 111억26억원, 133억46억원, 순이익은 각각 17조33억원, 20.88억원, 24.45억원, 경영 활동 현금 순액은 각각 16억86억원, 19.03억원, 24억68억원이다.

이녕 (02331.HK)인 2014년 -2016년에는 67.28억원, 70억9억원, 80억15억원, 순이익은 각각 7.44억원, 0.62억원, 7.01억원, 경영 활동 현금 순액은 각각 3.94억원, 6.87억원, 9.95억원이다.

특보 (01388.HK)—2014년 -2016년에는 47.78억원, 52억95억원, 53억97억원, 순이익은 4.86억원, 6.37억원, 5.73억원, 경영 활동 현금 순액은 각각 0.95억원, 7.87억원, 3억46억원이다.

내크 (NKE.N)——2014년 -2016년에는 각각 1872억666억원, 2102억02억02억원, 2357억54억54억원, 순이익은 각각 200억29억원, 247억37억원, 291억원, 291억원, 경영 현금 순액은 각각 286억4억4억4억4억원, 203억69억원, 249억82억원이다.

앤드마트 (UAA.N)—2014년 -2016년에는 각각 188.73억원, 257억36억원, 344억73억원, 순이익은 각각 12.73억원, 15억원, 17억83억원, 경영 활동 현금 순액은 각각 13억 4억원, 2억86억원, 21억12억원이다.

그러나 여기에 작은 디테일이 있다. 이녕과의 전략과 다른 전략이 있다.

안달은 기술 개발에 제품의 성능을 향상시켜 친민 노선을 걷고 고단 브랜드를 인수하여 첨단 진영에 진출하고, 이녕은 고단, 패션을 직접 자리매김했다.

안달 (02020.HK) 시가가 850억원, 이녕 (02331.HK)의 시가가 140억원, 특보 (01368.HK) 시가가 77.4억원;

앤드마 (UAA.N) 시가는 259억 위안이고 나이크 (NKE.N) 시가는 6787억 위안이다.

시가를 보면 나이크가 가장 크고, 그 다음은 앙드마이다.

안달 (02020.HK)-2016년 재고품은 각각 8.67억원, 10.16억원, 12.95억원으로 각각 5867만9000원, 981만원, 981만 5000원, 726만9000원, 재고품 비율은 각각 6.77%, 0.97%, 0.56%였다.

이녕 (02331.HK)-2014년 -2016년 재고품은 각각 12억 89억 원, 9억 6억 원, 9억 65억 원이었다.

재고품이 각각 2.64억원, 1억7억원, 1억43억원으로 재고품의 비율은 각각 20.48%, 17.7%, 14.82%였다.

나이크 (NKE.N)——2014년 -2016년 재고는 각각 271억 06억 원, 302억 38억 원, 315억 94억 원이다.

재고품 가격이 7.1억원, 8억98억원, 11억43억원으로 재고품 비율은 2.62%, 2.97%, 3.62%였다.

특보 (013368.HK)—2014년 -2016년 재고품은 각각 5.69억원, 3억98억원, 4억6천만원.

보고기 안에 아무런 재고품이 없어지는 것은 없다.

앤드마 (UAA.N)—2014년 -2016년 재고는 32억84억84억원, 50억85억원, 63억65억원.

재고품 가격은 5147.69만 원, 7507만 41만 원, 9719.57만원으로 재고품 비율이 1.53%, 1.53%, 1.7%로 나타났다.

앞서 우리가 언급한 4상한모형에 따르면, 안식은 ‘상황4 ’에 이르는 것이 비교적 좋은 상황이고, 다음은 나이크다.

안달 (02020.HK)인 2014년 -2017년 연발 활동 비용은 각각 2.36%, 2.77%, 2.63%, 2.87%, 2.87%.

이녕 (02331.HK)-2016년 개발지출 비율은 각각 2.73%, 1.86%, 1.57%.

특보 (013368.HK)-2016년 개발지출 비율은 각각 2.22%, 2.29%, 2.56%로 나타났다.

나이크와 안드마 연보에서 연발 비용 세부 사항을 드러내지 않았다.

잉여 3집 중, 안달의 연발 지출 비율이 해마다 상승하고, 동행보다 훨씬 높다.

안달 (02020.HK)—2014년 -2016년 광고 및 홍보지출 수입은 각각 12%, 11.5%, 11.4%, 10.6%, 재고품 8.67억원, 10.16억원, 12.95억원

이녕 (02331.HK)-2016년 광고 및 홍보지출 수입은 각각 20.3%, 14.3%, 12.3%, 재고품 12.89억원, 9.6억원, 9.65억원이었다.

특보 (01368.HK)-2016년 광고 및 홍보지출 수입은 각각 13.1%, 14.7%, 11.8%, 재고품 5.69억원, 3억98억원, 4.6억원.

앤드마트 (UAA.N)—2014년 -2016년 광고 및 홍보지출 수입의 비율은 각각 10.8%, 10.54%, 9.9%, 재고품은 32.84억 원, 50.85억 원, 63.65억 원이었다.

나이키 (NKE.N)—2014년 -2016년 광고 및 홍보지출 수입의 비율은 각각 10.9%, 10.5%, 10.12%, 재고품은 271.06억원, 302억38억원, 315억94억원으로 나타났다.

상품은 판매를 기반으로 하여 재고물량과 광고 지출의 변화를 보면 스포츠 브랜드 광고의 수익이 어떻게 되는지 잘 알 수 있다.

광고 지출과 재고품 수량을 결합하면, 4 상한을 대비한다.

내크는 상황 1, 광고 투입 효과도 좋고 브랜드 효과도 좋고, 안전은 2.

나이크에 관해서 그 화풍을 느껴보세요:

모든 정보를 종합하여 본 보고서의 투자 논리는 다음과 같다.

1) 1993년, 바피터는 신발이 좋은 사업이라고 분석해 교환방식으로 텍스터 신발을 사들였고, 텍스터 95년 이후 이윤이 하락했다는 것을 누가 알겠는가.

결국 파피트는 평생의 최악의 투자로 여겨졌다.

2) 그러나 그 해 바피트가 구두를 주업으로 한 텍스터가 아니라 과학기술 함량이 높은 운동화를 주업으로 한 나이키, 그 투자는 완전히 다른 결말이 될 것이다.

현재의 나이키는 확실히 제화회사가 아니라 자재 과학기술회사다.

3)방직복의 이 대회에서는 장사 속성으로 볼 때 여름옷 (털리고), 기능복은 캐주얼 (시즌 소출기, 생명기 길고), 운동화는 캐주얼화 (기능성)보다 뛰어나다.

모든 트랙에서 운동화와 운동복은 가장 좋은 사업이다.

4) 스포츠 용품 경주 중 가장 중요한 핵심 요소: 제품 성능, 브랜드, 제품 라인.

5) 소비품 이 장사 에서 저단품 제품 은 고단 진영 에 진출 하 고 맹렬 한 광고 로 브랜드 가치 를 높이는 효과 가 크지 않 았 고 더 좋 은 경로: 직접 고가 브랜드 를 인수 해 여러 제품 의 조합 이다.

6) 의상 분야에서 가장 주목할 만한 것은 그룹화, 다브랜드의 대형 그룹이다.

현재 전 세계 최대 성의의 상장사는 VF (Warporatration), 이 브랜드는 주로 Wranger, Lee, Riders, The North Face 등이 있다.

7) 대형 그룹 외에도 주목할 만한 코스는 스포츠 용품이다.

미주에서는 장기적으로 연구할 만한 것은 나이크지만 국내에서는 안보는 장기간 추적 연구를 할 만하다.

마지막으로, 본 연구 보고서 사례, 학술 교류, 모든 건의, 부추, 시장 위험, 위험 주의 주의.

절대 한 자루의 북은 안 된다.

이 밖에 보고서 에서 소섭 회계 처리 사례 는 모두 합리적, 합법적, 합법, 합법, 합칙, 우리는 기본적으로 감사 기구의 모든 재무 자료를 거친 모든 재무 데이터가 진실 을 알 수 있다.