세계 경제: 미국 면화 생산량이 이전 시장 예상보다 낮다

최근 면화의 공급과 수요의 모순은 결코 두드러지지 않는다.공급단, 신면 원가가 기본적으로 확정되어 면화 가격에 일정한 버팀목이 형성되고, 중첩되어 현재 신면 상장 단계에 있으며, 신면 투매 압력이 크지 않다;수요단은 비수기에 접어들면 수요가 약해질 위험이 있다.현재 하류의 면사 재고는 중등 수준에 처해 있으며, 면화에 대한 구매는 여전히 강수요를 위주로 하고 있으며, 후속 수요 표현 및 춘절 전에 작은 성수기가 나타날 수 있는지가 중기 시세의 관건이다.

미국 농무부의 10월 수급 보고서는 미국 면화의 2024/2025년도 생산량을 6만 8천 톤에서 309만 2천 톤으로 2023/2024년도에 비해 46만 5천 톤 증가시켰다;미국 농무부는 미국 면화 생산량을 3개월 연속 하향 조정했는데, 미국 면화 생산량은 이전에 예상했던 것보다 크게 낮았다.현재 미면 수확 진도가 빠른 편으로, 10월 27일까지 미면 15개 면화 주요 재배 주의 수확률은 52% 로 작년 동기 대비 5% 포인트 빠르고, 최근 5년 동기 평균 수준보다 6% 포인트 높다.

비록 미국의 면화 생산량이 이미 낮은 위치로 조정되었지만, 최종 상황은 여전히 추적되어야 하며, 시장은 미국 농무부의 연속적인 생산량 인하에 대해 일정한 의문을 가지고 있다.미국 면화의 생산량은 높지 않지만, 수요는 좋지 않다.10월 17일 당주까지 미면의 2024/2025년도 루계 계약량은 128만 2000톤으로 동기대비 9% 낮았으며 그중 중국은 11만 9000톤으로 동기대비 73% 낮았다.미면은 2024/2025년도에 루계로 31만 7000톤을 선적하여 동기대비 25% 낮았다.중국은 2023/2024년도에 면화 수입량이 비교적 크고, 국가 저장 재고도 일정한 보충을 받았으며, 게다가 면화 수요가 보통을 나타내기 때문에 새로운 연도에 중국의 면화 수입은 대폭 감소할 것이다.미국 농무부의 10월 수급 보고서에 따르면 중국의 2023/2024년도 면화 수입은 326만 1000톤, 2024/2025년도 면화 수입은 196만 톤으로 전년 동기 대비 130만 1000톤 감소할 것으로 예상된다.글로벌 공급 증가 폭은 기존 기대에 못 미치지만 여전히 공급 과잉 상태를 보이고 있으며 중국의 수입이 크게 줄거나 무역 흐름의 과잉 정도를 심화시키고 있다.

브라질의 2023/2024년도 면화 생산량은 367만 3천 톤으로 전년 대비 50만 톤 증가하였고, 브라질 국가상품회사는 2024/2025년도 생산량을 366만 5천 톤으로 전년도에 비해 0.8만 톤 감소하여 처음으로 예측하였다.브라질은 끊임없이 풍작을 일으켜 브라질이 미국을 제치고 세계 제1의 면화 수출국이 되었다.

9월 브라질 면화 수출량은 17만 1000t으로 전월 대비 51.7%, 전년 동기 대비 9.1% 감소했다.수출 목적지별로는 중국(4만7천t)이 1위, 베트남(3만3천t)이 2위를 차지했다.2024년 7월부터 9월까지 브라질의 누적 수출은 44만9000t으로 전년 동기 대비 23.4% 증가했다.

현재 신장의 면화 채취는 막바지에 접어들었고, 신면의 원가는 기본적으로 확정되었다.10월 21일까지 신강의 면화채취진도는 70% 로 전주에 비해 19% 포인트 증가되였다.그중 북강면화구의 채취진도는 91% 이다.10월 28일까지 신강지역의 피면루계 가공총량은 162만 9200톤으로 동기대비 45.9% 증가되였다.그중 자치구의 피면가공량은 108만 6200톤으로 동기대비 58.73% 증가되였다.병단의 피면가공량은 54만 3000톤으로 동기대비 25.59% 증가되였다.현재 씨면 수매가격은 킬로그램당 6.2~6.3위안이며, 신면 원가는 톤당 14500~15000위안으로 예상되며, 하류 방직기업의 구매는 보통이고 무역상의 구매는 상대적으로 활발하다;방직기업의 가동표현은 그런대로 괜찮으며 면사재고가 다소 증가되여 총체적으로 중등수준에 처해있다.제품의 표현으로 볼 때, 32개 이하의 저지 품종의 거래는 여전히 비교적 순조롭고, 일반적인 일반 빗 품종은 막 물건을 가져가야 하는 표현이 평범하며, 정빗 및 고지사 수요는 비교적 희박하다.현재 성수기는 기본적으로 지나갔고, 직공장의 신규 주문은 계속 감소하고, 가동률이 하락하였으며, 수요가 좋지 않고 원료 가격이 상승하지 않은 상황에서 직공장은 사용과 구매를 위주로 하여 구매량이 하락하였다.단기 정면기 가격 추세가 흔들리고, 신면 원가는 가격에 대한 지지 작용이 있으며, 수요가 약하기 때문에 상부 공간이 제한된다.

거시적인 측면도 11월 초 미국 대선 결과 및 국내 재정정책의 실시 강도 등이 더욱 밝아질 것으로 주목된다.제14기 전국인민대표대회상무위원회 제12차 회의는 11월 4일부터 8일까지 북경에서 개최된다.현재 국내 상품 시장의 추세를 보면, 일부 분야는 이미 강세를 보이기 시작했으며, 면화의 표현은 상대적으로 자제하고, 후속적인 거시정책 표현에 계속 관심을 기울이고 있다.

현재 국내 면화의 기본면은 여전히 약세이고 공급이 상대적으로 충분하며 수요표현이 보통이지만 신면의 원가가 기본적으로 확정되였기에 단기공급은 큰 포압이 없고 아래쪽의 버팀목이 비교적 강하다.후속적인 거시정책, 수요표현 등은 중기시세의 관건이다.