시장 관찰: 미국 대선은 면화 시장의 미래 불안에 직접적인 영향을 미친다

미국 대통령 선거 결과가 확정된 후, 트럼프의 보호무역주의 주장은 미국의 인플레이션이 심화되고 소비 증가에 영향을 미칠 것이라는 시장의 예상을 증강시켰고, 그 후 미국 연방준비제도이사회, 영국, 스웨덴 중앙은행의 금리 인하는 다시 시장의 상승 분위기를 진작시켰다.우리 나라 인민대표대회 상무위원회는 6조 위안의 지방정부 채무 한도액을 새로 증가하여 보유량의 보이지 않는 채무를 치환하는 것을 비준하고, 지방화 채무 압력을 완화하며, 경제 발전 모멘텀을 증강하고, 시장 자신감이 진작되었다.국내 면화 채취가 마무리 단계에 접어들면서 신면 가공과 판매 진도가 모두 작년 동기보다 빠르다.하류 방직 시장의 비수기 특징이 더욱 뚜렷해지고 신규 주문이 부족하여 기업들은 보편적으로 트럼프가 승리한 후 우리나라 상품에 대해 대폭 추가 관세를 부과할 수 있다고 생각한다.

1. 지난주 가격 검토

11월 4~8일, 국내외 면화가격은 먼저 하락한후 상승하였고 정면의 주력계약가격은 먼저 10월이래 낮은 수준으로 하락하였으며 그후 국내 거시적시장의 진작과 외판상승의 영향으로 강세를 보이고있다.정저우 면화 선물 주력 계약 결산 평균 가격은 톤당 14066위안으로 전주보다 톤당 12위안, 상승폭은 0.1% 입니다.내지의 표준급 피면시장가격을 대표하는 국가면화가격 B지수의 평균가격은 톤당 1만 5384원으로 전주에 비해 톤당 21원, 하락폭은 0.1% 이다.뉴욕 면화 선물 주력 계약 결제 평균 가격은 파운드당 70.32센트로 전주보다 파운드당 0.20센트, 0.3% 상승했습니다.수입 면화 중국 주항 도착 평균 가격을 대표하는 국제 면화 지수 (M) 평균 가격은 81.24센트/파운드로 전주보다 0.08센트/파운드, 0.1% 하락했습니다.인민페로 환산하는 수입원가는 톤당 14036원 (1% 관세로 계산하면 향항잡화와 운임을 포함하지 않음) 으로 전주에 비해 톤당 37원, 상승폭이 0.3% 이다.국내 면화 가격은 국제 면화 가격보다 톤당 1347위안 높으며, 가격 차는 전주에 비해 톤당 59위안 축소되었다.국내 C32S 보소 순수 면사의 평균 가격은 톤당 21625위안으로 전주보다 톤당 54위안 하락했다.일반 외사 평균 가격은 톤당 22516위안으로 전주보다 비슷하다.폴리에스테르 단섬유 가격은 톤당 7097위안으로 전주보다 톤당 4위안 올랐다.

2. 최근 시장 형세 전망

(1) 국제시장

트럼프의 보호무역 주장은 소비에 불리하고 면화 가격은 상승 동력이 부족하다.거시시장면에서 미국공화당 대통령후보 트럼프가 2024년 대통령선거에서 승리를 선포하고 전 세계 대류자산에 큰 폭의 파동이 나타났으며 달러화의 강세에 대한 시장의 예상이 증강되였다.연준은 11월 7일 연방기금금리 목표 구간을 4.50∼4.75% 사이로 25포인트 낮춘 뒤 영국, 스웨덴 중앙은행이 각각 기준금리를 25포인트, 50포인트에서 4.75%, 2.75%로 인하한다고 발표했다.그러나 시장은 트럼프 정책 주장이 더 높은 인플레이션을 가져와 소비 증가를 억제할 수 있다고 보고 있기 때문에 앞으로 연준의 금리 인하 폭은 다소 줄어들 수 있다.

면화시장면에서 미국의 면화채취진도가 지속적으로 빨라져 11월 3일까지 수확률이 63% 로 동기대비 8% 포인트 빨라졌으며 최근 텍사스에서 동남지역에 강한 비가 내리게 되는데 채취와 품질에 미치는 영향에 관심을 돌려야 한다.미국의 신면화가 점차 출시되고 최근 면화가격이 기본적으로 안정됨에 따라 수출진도가 다소 빨라졌고 미국의 면화수출계약량은 련속 3주간 성장을 유지했으며 지난주 계약량은 5만 4700톤으로 금년도 최고수준이였다.인도 농무부는 최근 2024/25년도 면화 총생산량을 508만 톤으로 전년 동기 대비 8% 감소할 것으로 추정했다.파키스탄 상무장관은 압연공장의 수량이 전년도 1200개에서 400개로 줄어들었으며 일부 면화상들은 파키스탄의 면화공급사슬이 교란되여 생산량이 다시 하향조정될 여지가 있을것이라고 예측했다.

미국 농무부의 11월 수급 보고서 예측에 따르면 2024/25년도 전 세계 면화 생산량은 2530만 톤으로 전월 대비 10만 톤 감소한다.면화 소비량은 2509만t으로 전월 대비 11만t 감소했습니다.면화 수출량은 918만t으로 전월 대비 6만t 줄었다.전체적으로 볼 때 거시적화페환경의 호전 및 국제면화무역의 활약기미는 시장에 락관적인 인도를 제공하였지만 면화의 기본면에는 뚜렷한 변화가 나타나지 않았으며 국제면화가격은 여전히 충분한 상승구동이 부족하다.

(2) 국내 시장

면화 소비 전망이 좋지 않아 면화 가격 추세가 여전히 압력을 받고 있다.거시적시장면에서 11월 8일 전국인민대표대회 상무위원회는 6조원 지방정부의 채무한도액을 증가하여 보유량의 잠재적채무를 치환하는것을 비준했다. 재정부 부장 람보안의 소개에 따르면 이번 조치는 지방의 당기화채무압력을 완화시키고 리자지출을 감소시키는 동시에 지방이 자금사슬을 원활히 하고 자금을 비워 경제발전동력에너지를 증강하는데 사용하도록 도와줄것이다.시장은 앞으로 재정 강도가 계속 강화될 것으로 보고 있다.면화시장면에서 국내 면화채취는 마무리단계에 들어섰다. 국가면화시장감시측정시스템의 조사에 따르면 11월 7일까지 전국 신면채취진도는 94% 로 동기대비 7% 포인트 제고되였다. 추산에 따르면 전국 루계 가공피면은 248만 5000톤으로 동기대비 37만 6000톤 늘어났고 루계 판매피면은 33만 7000톤으로 동기대비 25만 2000톤 증가되였다.기채면 수매가격은 kg당 6.2-6.3원 구간으로 안정돼 11월 하순까지 신면 수매가 마무리될 것으로 보인다.

하류 방직 시장의 비수기 분위기가 더욱 뚜렷해지고, 신규 주문이 다소 약화되고, 방적 재고가 다소 상승하였으며, 일부 기업은 가동률을 적당히 낮추어 자금 사슬의 운행을 유지하였다.트럼프의 승리로 미국과 그 동맹국들이 우리나라 상품에 대해 대폭 추가 관세를 부과할 것에 대한 업계의 우려가 커졌기 때문에, 시장의 관망세가 여전히 비교적 짙어 해외 단말기가 미리 재고를 보충하고 국내 기업이 수출을 빼앗을 가능성이 있는지에 주목하고 있다.단기적으로 볼 때, 국내 신면의 출시가 점차 강화되고 하류 소비가 상대적으로 부진하여 면화 가격은 압력을 받는 운행을 유지할 것이다.