全球供应链因美国总统大选会进入新一轮调整

　　随着美国总统大选的结束，市场的不确定性减少。除了特朗普当选新总统之外，还有其对于加征新关税的承诺，这意味着对全球供应链的新一轮调整。

　　特朗普在第二任期内提出的政策包括提高从所有地点采购的商品的关税，并可能将从中国采购的商品的关税提高至60%。由于特朗普要到明年1月才会上任，因此可能实施任何关税上调的时机仍不清楚。然而，采购成本上升的威胁可能会促使零售商和品牌提前增加订单，以确保库存。从长期来看，高关税导致的采购成本上升可能会对订单安排造成不利影响。

　　虽然这些采购问题主要集中在全球纺织业的下游领域，但在纤维市场上仍存在一些重要的问题。在第一轮关税上调过程中(始于2018年，即特朗普最初上任两年后)，美国棉花被列入受中国提高关税的第一批商品清单。关于贸易政策的发展轨迹，目前仍有很多未知因素，但过去的经验可能表明，如果美国通过拟议中的关税，美棉可能会再次被针对。

　　本年度，主要棉花出口国的出口供应量预计创下历史最高纪录，巴西棉花产量预计将再创新高，而澳大利亚和西非也将丰产。今年，尽管美国得州西部天气干旱，且东南地区遭遇飓风“海琳”，但美国棉花产量预计仍比去年增加200多万包。2024/25年度全球棉花出口总量是导致棉花价格面临下行压力的一个因素。

　　与此同时，随着全球通货膨胀率激增和利率上升，2022年下半年以来需求环境一直持续低迷。最近，各国央行的政策出现了一个转变。美联储在11月7日的会议后再次降低了利率。近几个月来，其他国家央行也降低了利率。虽然这些降息更有利于经济增长，但利率仍远高于金融危机后和疫情后的刺激时期。因此，这些下降应该是为经济减速释放了一些压力，而不是促进经济增长。

　　相比之下，中国最近宣布了一项1.4万亿美元的经济支持计划，加强地方政府财政。目前尚不清楚这是否足以支撑消费者信心和支出。据猜测，如果贸易争端爆发，可能会释放更多的支持。与此同时，世界纺织品供应链仍在等待消费者需求的出现，从而提高订单数量。