淡馬錫呉亦兵：中国の策略を継続し、監督管理政策は長期リスクコントロールに有利である。

激動経済のサイクルの中で高い感度を維持している淡馬錫は、過去の年度において、投資額や販売額が次々に過去最高を更新しました。7月13日、淡馬錫は最新の財政報告のデータを披露しました。財務報告書によると、2021年3月31日現在、淡馬錫投資ポートフォリオの純価値は3810億元で、前年度より750億元増加した。1年間の株主総リターン率は24.53%で、1974年に設立されてからの複合年化株主総リターン率は14%である。

また、淡馬錫のこの年度の投資額は490億新元で、売上高は390億新元で、いずれも過去最高を更新しました。私達は思い切って下りのサイクルの中で投資を増大して、過去1年は私達の最大の投資年です。淡馬錫グローバル企業発展聯席総裁、中国区総裁の呉亦兵氏は言う。

このシンガポールから来た国際投資会社にとって、中国市場の地位は非常に重要です。財務諸表によると、標的の資産所在地別に計算すると、中国とシンガポールの投資ポートフォリオはそれぞれ27%と24%を占めている。中国は昨年初めての薄いスズの保有国となりましたが、今年も1位の国を占めています。

去年、中国の疫病はずっとよくコントロールされていました。同時に、グローバル市場から言えば、ヨーロッパと米国への投資も増加しており、投資ポートフォリオの全体的なバランスを追求している。これは長期的な傾向である。呉亦兵は言った。

中国に来てから17年が経ちました。投資ポートフォリオも中国経済の転換とともに変化してきました。2000年の初めから中国の銀行業、不動産業界に投資して、2010年代までインターネット経済、電子商取引などの新しい趨勢に投資して、その後まで経済、人工知能などの革新分野を共有して、薄い馬錫の投資は工商銀行、アリババ、滴滴出行、商湯科学技術などの多くのスター会社を網羅しました。

この長いリストには、元気な森などの新消費企業が増えています。大量の中国本土ブランドが台頭しています。私たちはこのことにとても感動しています。呉亦兵は21世紀の経済報道に対して言いました。これは偶然現象ではなく、消費群体の需要、サプライチェーン、ルートなどの各方面の変革が共同で育成されたものです。これらの新消費企業は将来業界のチャンピオン、中国チャンピオン、ひいては世界チャンピオンになるかもしれません。

しかし、新消費ブランドの急速な上昇の過程で、同様に高いマーケティングの投入に伴う質疑は、薄いスズはどのようにこの現象を評価しますか？それは中国の重倉の過程の中で、またどれらの新しい機会を見ますか？絶えず変化する外部環境の中で、薄いスズはまたどのような価値の判断基準を守りますか？最近、呉亦兵と淡馬錫中国区執行総経理の劉暉は21世紀の経済報道からのインタビューを受けました。

四大構造的傾向を見込む消費分野は今年の発展の重点である。

「21世紀」：薄いスズの見通しの構造的傾向は主にどれらがありますか？その中にはどのような投資機会が含まれていますか？今年に入ってから、最近は元気な森のような新消費企業への投資が増えました。

呉亦兵：中国と全世界での投資は主に四つの構造的な趨勢をめぐっています。すなわち、デジタル化プロセス、持続可能な生活、未来の新消費とより長い寿命です。デジタル化の過程と持続可能な生活は各業界の各方面に影響しています。将来の新消費とより長い寿命という二つの傾向は消費パターンの構造的転換を反映しています。

消費は確かに今年の私達の力を出す重点で、需要家の角度から言って、新興の95の後で、Z世代はそびえ立って、彼らの消費習慣は変化が発生しました。彼らは数字の原住民であり、全体の生活水準と可処分所得の増加に加えて、消費アップグレードの土壌をもたらしたからです。同時に、若い消費層は以前のように国産ブランドに対する信頼が足りないので、彼らの心の中でこのような問題を乗り越えて、高い品質の中国ブランドのために勘定したいです。

供給側から見れば、元気な森のような新興ブランドは、生まれてくるとデジタル化された企業です。それらはデジタル化によってお客様に深い理解を得て、またサプライチェーンにエネルギーを与えて、本当に消費者のニーズに合う製品を生産できます。また、中国には世界で最も完備したサプライチェーンがあり、高品質の製品を生産できます。これらは新消費ブランドの爆発をもたらしました。

だから、大量の中国の新消費ブランドの台頭は偶然の現象ではないと思います。これらの新消費企業は将来業界のチャンピオン、中国チャンピオン、ひいては世界チャンピオンになるかもしれません。

「21世紀」：本土の新消費ブランドの台頭は確かに喜ばしいですが、同時に、これらのブランドは小紅書、ドトーンなどのプラットフォームでの高営業投入もしばしば人々に非難されています。どう思いますか？

呉亦兵：新メディアチャネルプラットフォームにおける投入は、新ブランドにとって必要です。新しいブランドを作る時、一番大きな問題はコールドスタートです。新しいブランドは成熟したブランドのように伝統的なメディアチャネルで広告することができません。ドトーン、小紅書は非常に良い精確な投入ルートを提供しています。新しいブランドを細分化した人たちに正確に触れることができます。

デジタルマーケティングは良い商品を逃がす機会を与えました。そして良い商品を悪い商品と区別して走る機会を与えました。投資機関にとっても、脱敏後のデータの分析を通じて、ブランドの買い戻しの出所を知ることができます。もし一つのブランドが長期にわたって絶えず営業普及を必要として、自発的な再購入を形成していないなら、資本の長期的な愛顧が得られないに違いない。

「21世紀」：金融業界において、イギリスの財産管理プラットフォームFNZ、世界のデジタル決済とカード発行を支援するシンガポール初の企業Niumを世界で新たに投資しました。中国の金融科学技術革新の機会はどう思いますか？

呉亦兵：淡馬錫は金融業界と科学技術業界の大規模な投資家で、金融科学技術と科学技術金融に対する理解は非常に深いです。金融の実質はリスクに対する管理であり、それ自体が強い監督管理の業界である。だから、淡馬錫は金融企業に投資する時に強調します。私たちはカードを持っている金融機関だけに投資しています。だから、P 2 P会社に投資したことがありません。

同時、科学技術は金融の効率を高めることができて、これは長期の主旋律で、私達の投資のテーマです。例えば、以前は多くの中小企業がローンを取れなくなりましたが、今はビッグデータ技術によってリスク定価がより正確になり、中小企業がより便利にローンを獲得できるようになりました。これは業界全体の効率を向上させました。だから、私達はやはり引き続き金融科学技術コースをよく見ます。

企業は監督管理政策に協力して会社の管理を強化しなければならない。

「21世紀」：今年以来、一部の教育業界会社、インターネット会社は会社の管理面での問題が目立ってきました。水馬錫は大型国際投資会社として、現在の監督管理政策をどう見て、未来の市場発展の趨勢に対してどのような判定がありますか？

呉亦兵：淡馬錫にとって、私達の投資行為は影響を受けていません。私たちは長年中国を大切にしていますので、監督管理政策の意図も理解しています。今年7月に各部門の監督管理政策が集中的に導入されました。その中には必然的な原因があり、偶然の原因もあります。必然的な原因は中国の経済発展の重点はすでに短期の増加の刺激から、長期のリスクコントロールに転向しました。

金融部門、財政部門、実体監督管理部門にとって、監督管理政策の制定は長期的かつ安定した発展のために考慮しているので、ある程度の短期的な代価を支払うことになります。私達は監督管理と十分なコミュニケーションがあります。各企業の具体的な基本面も見られます。事実に対する理解はもっと深いです。だから投資行為は影響を受けていません。

しかし、世界第二級市場の投資家にとって、彼らは不確定な状況の下で、マイナスの角度でこの現象を説明することができます。これは7月の最初の週に、中国株に対する恐慌的な売りをもたらしました。ゴールドマン・サックスが最新発表した報告によると、2月の高値から現在に至るまで、中略株は34%下落し、2018年の33%の下げ幅よりも大きい。対照的に、同期の米国の科学技術株は14%上昇し、資本市場では大きな変化です。同じ会社に相当するので、予想は50%違っています。政府にとって、資本市場とより多くの交流は、政策策定の初志と長期目標を市場により明確に理解させることができる。

具体的には、教育訓練業界に対する政府の監督管理政策をどう見ていますか？ピマスズもサルガイダンスに投資しましたが、現在の会社の発展に影響がありますか？

劉暉：教育訓練業界では、過度のマーケティング、虚偽の宣伝に打撃を与えるかどうか、または証明書を持って前受金をコントロールする必要があります。これらの政策の出発点はすべて業界に対して規範化されています。

同時に、科学技術のエネルギー教育の傾向は変わっていません。例えば、オンライン教育のプラットフォームを通して、四線、五線都市、さらには農村の学生まで、一線の都市の優れた教師と接触することができます。また、例えばAI適応の学習は、学生の学習意欲と学習効率を高めることができます。

「21世紀」：水馬スズがアリの金服を投資しましたが、その次の発展にはどのような期待がありますか？

呉亦兵：会社が持続的に科学技術の能力を監督管理の範囲の中で、免許業務の下で、もっと良く作用することを望みます。私達は強大な科学技術の能力の企業がありますが、揺れ動くことができますが、長い間やはり価値があることができて、私達もアリの金服に対する投資の持ち株を退出していませんと信じています。

「21世紀」：淡馬錫はここ数年ESGの理念を実践することを強調していますが、この投資の意思決定のレベルはどうやって実現されましたか？

呉亦兵：淡馬錫は一トン当たりの二酸化炭素当量42ドルの初期内部炭素価格を設定し、投資の意思決定に考慮している。私達はある企業に投資する時、資金のコスト以外に、炭素の排出コストをも計算に入れて、会社の内包の価値が結局どれだけ大きいかを見ます。

現在は負炭素の太陽エネルギー企業に対して、市場は炭素プレミアムを与えていないという。石炭企業に対しても、炭素排出コストの影響を受けていません。しかし、長期的には、炭素排出状況は企業の価値に影響します。だから私達は今から企業の炭素排出状況を考え始めます。これは社会的責任の体現だけではなく、長期的な経済価値もあります。